IRR გაანგარიშებით. IRR: განმარტება, მაგალითები ფორმულა და

შიდა კურსის დაბრუნების (IRR / IRR) არის ძალიან მნიშვნელოვანი მაჩვენებელი ინვესტორი. IRR გაანგარიშება გვიჩვენებს, რა მინიმალური პროცენტული გაანგარიშებით შეიძლება ჩართული გაანგარიშება ეფექტურობის ჩარევა, და წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV) პროექტის თანაბარი უნდა იყოს 0.

წმინდა მიმდინარე ღირებულების (NPV)

დადგენის გარეშე ღირებულება NPV გაანგარიშება პროექტის IRR ინვესტიციების შეუძლებელია. ეს მაჩვენებელი არის თანხა მიმდინარე ღირებულება თითოეული პერიოდის საინვესტიციო საქმიანობის. კლასიკური ფორმულა მაჩვენებელი ასეთია:

TTS PP = Σ _k / (1 + p) ^რ, სადაც:

• NPV - წმინდა მიმდინარე ღირებულება;
• PP - ნაკადი გადასახადები;
• p - განაკვეთის გაანგარიშება;
• to - პერიოდში ნომერი.

PP _k / (1 + p) ^k - მიმდინარე ღირებულების გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, და 1 / (1 + p) ^k - discounting ფაქტორს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში. Stream გადასახადები გათვლილი, როგორც სხვაობა გადასახადები და ქვითრები.

discounting

ფასდაკლება ფაქტორები ასახავს რეალურ ღირებულება ერთი ვალუტის მომავალი გადასახადები. შემცირებული კოეფიციენტი ნიშნავს ზრდა ინტერესი გაანგარიშება და შემცირების ღირებულება.

ფასდაკლება ფაქტორი შეიძლება წარმოდგენილია ორი ფორმულები:

FD = 1 / (1 + p) ⁿ = (1 + p) ^-n, სადაც:

• PD - ფასდაკლების ფაქტორია
• n - ნომერი პერიოდში;
• p - პროცენტული გაანგარიშებით.

დღევანდელი ღირებულება

ეს მაჩვენებელი შეიძლება იყოს გათვლილი მიერ გამრავლებით ფასდაკლების ფაქტორია სხვაობა შემოსავლები და ხარჯები. ქვემოთ მაგალითია გაანგარიშების დღევანდელი ღირებულების ხუთ პერიოდები, როდესაც გაანგარიშება პროცენტული 5% და გადასახდელების თანხის 10 ათასი ევროს ყოველი.

Tc1 = 10.000 / 1,05 = 9523,81 ევროს შეადგენს.

TC2 = 10 000 / 1,05 / 1,05 = 9070,3 ევროს შეადგენს.

TC3 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 8638,38 ევროს შეადგენს.

TC4 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 82270,3 ევროს შეადგენს.

TC5 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 7835,26 ევროს შეადგენს.

როგორც ხედავთ, ყოველ წელს ფასდაკლების ფაქტორია იზრდება და მიმდინარე თანხა მცირდება. ეს იმას ნიშნავს, რომ თუ კომპანია უნდა აირჩიოს შორის ორი ტრანზაქცია, თქვენ უნდა აირჩიოს ერთი, რომლის მიხედვითაც თანხები წავა კომპანიის საბანკო ანგარიშზე, რაც შეიძლება მალე.

შიდა კურსის დაბრუნება

IRR გაანგარიშება შეიძლება გაკეთდეს გამოყენებით ყველა ზემოთ მონაცემები. კანონიკური ფორმა ფორმულას შემდეგი ინდექსი:

0 = Σ1 / (1 + IRR) ^k, სადაც:

• IRR - შიდა კურსის დაბრუნება;
• K - მომდევნო პერიოდში.

როგორც ჩანს, ფორმულა, წმინდა ღირებულება, ამ შემთხვევაში უნდა იყოს ტოლი 0. თუმცა, ამ მეთოდით გაანგარიშების IRR ყოველთვის არ არის ეფექტური. გარეშე ფინანსური კალკულატორი, რათა დადგინდეს, რომ არ შეიძლება, თუ საინვესტიციო პროექტი მოიცავს მეტი სამ პერიოდს. ამ შემთხვევაში, ეს იქნება შესაბამისი გამოყენება შემდეგი მეთოდით:

მეშ = R _m + p _kn * (TTS _მ / P _TTS) სადაც:

• IRR - შინაგან კურსი;
• KP _m - მცირე პროცენტული გაანგარიშება;
• P _kn - სხვაობა მაღალი და დაბალი საპროცენტო განაკვეთები;
• TTS _m - წმინდა მიმდინარე ღირებულება მიღებული გაანგარიშება განაკვეთები;
• P _PBX - აბსოლუტური განსხვავება დღევანდელი ღირებულება.

როგორც ჩანს ფორმულა გაანგარიშების IRR უნდა მოვძებნოთ წმინდა მიმდინარე ღირებულების ორ სხვადასხვა პროცენტული გაანგარიშებით. უნდა წარმოქმნილი გათვალისწინებით, რომ ეს განსხვავებები არ უნდა იყოს დიდი. მაქსიმალური - 5 პროცენტი, მაგრამ რეკომენდირებულია მიიღოს ფსონი მაინც შესაძლებელია განსხვავება (2-3%).

გარდა ამისა, აუცილებელია, რომ ასეთი ზომები განაკვეთები, რომელიც TTS ექნება ერთ შემთხვევაში უარყოფითი ღირებულება, და მეორე - დადებითი.

მაგალითი გაანგარიშების IRR

იყიდება უკეთ აღნიშნული მასალა უნდა დაშლა მაგალითად.

კომპანია გეგმავს საინვესტიციო პროექტი ვადით ხუთ წლამდე. დასაწყისში დაიხარჯება 60 ათასი ევროს ოდენობით. ბოლოს პირველ წელს კომპანია ინვესტირებას პროექტი კიდევ 5 მილიონ ევროდ ბოლოს მეორე წელს - 2000 ევრო, ბოლოს მესამე წელს - ერთი ათასი ევრო და კიდევ 10 მილიონი ევრო ჩაიდება ახლა მეხუთე წელს.

კომპანია მიიღებს შემოსავლის დასასრულს თითოეულ პერიოდში. მას შემდეგ, რაც პირველ წელს ზომა მოგება 17 მილიონი ევრო, მომავალ წელს - 15 ათასი ევრო, მესამე წელს - 17 ათასი ევრო მეოთხე - 20 ათასი ევრო და 25 ათასი ევრო კომპანია იქნება ბოლო ერთი წლის განმავლობაში პროექტის. დისკონტირების განაკვეთი 6%.

სანამ დაიწყება გაანგარიშების შიდა კურსის დაბრუნება (IRR), თქვენ უნდა გამოვთვალოთ ზომა TTS. მისი გაანგარიშება არის ნაჩვენები მაგიდასთან.

როგორც ხედავთ, მომგებიანი პროექტი. TTS არის 904,6 ევრო. ეს ნიშნავს, რომ ჩადო კომპანია უკვე გამოიღო 6 პროცენტი, და კი მოუტანა 904,6 ევრო "ზემოდან". შემდეგი თქვენ უნდა მოვძებნოთ უარყოფითი წმინდა მიმდინარე ღირებულება. მისი გაანგარიშება მოცემულია შემდეგ მაგიდასთან.

მაგიდიდან ნათელია, რომ ინვესტირებული კაპიტალის არ გამოიღო 7 პროცენტით. აქედან გამომდინარე, შიდა უკუგების მაჩვენებელი ღირებულება შორის 6 და 7 პროცენტი.

მეშ = 6 + (7-6) * (904.6 / 904.6 - (-812,3)) = 6,53%.

ამდენად, პროექტის IRR იყო 6.53 პროცენტი. ეს იმას ნიშნავს, რომ თუ ის დააყენა NPV გაანგარიშება, მისი ღირებულება იქნება ნულოვანი.

Primechenie: გაანგარიშება ხელით არის დაშვებული შეცდომა 3-5 ევროს შეადგენს.