Ქვეყნის რისკი და მეთოდები მისი შეფასების

გაფართოება ურთიერთობების ეკონომიკურ სივრცეში ხელს გაჩენის რისკი, რომელიც თან ახლავს ამ საქმეში უცხო ქვეყანაში. ინვესტორები დაინტერესებული რესურსების ოპტიმალურ განაწილებას, უცნობი ბაზარზე ემუქრებათ არასტაბილური პოლიტიკური რეჟიმის, კორუფცია, დეფოლტის და სხვა გვერდითი მოვლენები. ყველა ეს ფაქტორი ქვეყნის რისკი.

განმარტება

ქვეყნის რისკი - ეს არის საფრთხე ფინანსური ზარალი ოპერაციების, ერთი გზა ან სხვა დაკავშირებული საერთაშორისო საქმიანობას. იგი განისაზღვრება თვალსაზრისით ქვეყნის განვითარების და ხარისხი მათი გავლენა მომხმარებელს, პარტნიორები. მაგალითად, შეზღუდვები ოპერაციების უცხოური ვალუტით შეიძლება გამოიწვიოს დაგვიანების ვალდებულებებს. ეს საფრთხე განსაკუთრებით ქვეყნებში, სადაც ისტორიულად სასარგებლოდ კონვერტირებადობა ეროვნულ ვალუტაში.

იერარქიაში

ქვეყნის რისკი ორი კომპონენტისგან შედგება: უნარი და სურვილი გადაიხადოს. პირველი დაკავშირებული კომერციული დანაკარგების, და მეორე - პოლიტიკური რეჟიმის ქვეყანაში. ფინანსური ხარჯები შეიძლება იყოს როგორც სახელმწიფო დონეზე (გადახდისუუნარობის რისკი) და კომპანიის დონეზე. Under მეორე, იგი მიხვდა, რომ ეკონომიკური პოლიტიკის სახელმწიფოს შეუძლია შეზღუდოს გადაცემის დედაქალაქში. პოლიტიკური და ქვეყნის რისკებს მოიცავს შესაძლებლობას ზარალის გამო გავლენა უარყოფითი გარე ფაქტორების საინვესტიციო ფონდების ტერიტორიაზე.

ანალიზის მეთოდი

იმისათვის, რომ შემცირდეს ფინანსური დანაკარგები, გამოყენებით სხვადასხვა ტექნიკა, რათა შეაფასოს სიტუაცია ქვეყანაში. ანალიზი ჩატარდა უშუალოდ საინვესტიციო. იმ შემთხვევაში, თუ რისკი არის მაღალი, მაშინ პროექტი გადაიდო, ან დამატებული ღირებულების "პრემია". თუმცა, მეთოდები შეფასების ქვეყნის რისკებს ადრე ჰქონდა ერთი დიდი ნაკლი: ისინი ანათებს ინფორმაცია. ვინ არის ყველაზე პოპულარული მეთოდი Delphi. მისი არსი მდგომარეობს იმაში, რომ პირველი ანალიტიკოსები განვითარებადი ინდიკატორების სისტემა და შემდეგ მოიზიდოს ექსპერტები, რომლებიც განსაზღვრავს წონა თითოეული ფაქტორი კონკრეტულ ქვეყანაში. მინუსი ამ მიდგომის სუბიექტურობის შეფასებით.

თანამედროვე მეთოდების

ქვეყნის რისკი დასავლეთში გაანალიზებული მეთოდი გაიტანა. ეს არის რაოდენობრივი შედარება ძირითადი მახასიათებლები სხვადასხვა ქვეყნებში და აღმოფხვრის შედეგად განუყოფელი ინდექსი, რომელიც ითვალისწინებს ყველა იმ კრიტერიუმს და ლიბერალური სახელმწიფო მათი საინვესტიციო მიმზიდველობას. ასეთი მეთოდი აგებულია გერმანული ბერი ინდექსი. იგი გამოიყენება, რათა შეაფასოს საინვესტიციო კლიმატის 45 ქვეყნის 15 კრიტერიუმის სხვადასხვა ხვედრითი წონა. თითოეული მაჩვენებელი ენიჭება რეიტინგი 0 4. უმაღლესი ქულა, უმაღლესი პოტენციური მოგება ინვესტორი.

ბედი და The Economist ჩატარებული ანალიზი ქვეყნის რისკებს ცენტრალური და აღმოსავლეთ ევროპის გამარტივებული წესით, რომელშიც აქცენტი პერსპექტივები საბაზრო რეფორმები. მნიშვნელობა შედეგები განისაზღვრება იმ ფაქტს, რომ ეფექტური საინვესტიციო კაპიტალის დამოკიდებულია ინტენსივობის რეფორმები ქვეყანაში.

Portfolio ინვესტორები ასევე სპეციალური საკრედიტო რეიტინგები საფუძველზე რომელიც ირჩევს ოპტიმალური ობიექტის ინვესტიციებისთვის. საფუძველზე მეთოდი შეიმუშავა, რომელიც ჟურნალ ევროპაში, წელიწადში ორჯერ, აფასებს საიმედოობის მსოფლიოში.

ფაქტორები

ხელსაყრელი საინვესტიციო კლიმატის მნიშვნელოვანი წინაპირობაა ეკონომიკური ზრდა. აქტიური კაპიტალის შემოდინება (მაგალითად, რუსეთი) შეაფერხა ფაქტორები, როგორიცაა:

1. ნაკლებობა სტაბილური სამართლებრივი ჩარჩო.
2. ზრდის სოციალური დაძაბულობის გამო მუდმივი გაუარესების მასალა მოსახლეობის მდგომარეობა.
3. სეპარატისტული განწყობის, რომელიც გაიმართება ზოგიერთ რეგიონში რუსეთის.
4. კორუფციის გარკვეულ სფეროებში.
5. ცუდი ინფრასტრუქტურა - განსაკუთრებით ტრანსპორტის, კომუნიკაციების, ტელეკომუნიკაციების, სასტუმროს მომსახურების.

სახის

ქვეყანა და რეგიონული რისკები მოიცავს საფრთხეების წინააღმდეგ, როგორიცაა:

1. ცნობენ ვალის ან მისი მომავალი შენარჩუნება.

2. სარევიზიო დაფარვის პირობები: კრედიტორების მიიღებს ნაკლებ ფულს, იმიტომ, რომ მსესხებლის დამაგვირგვინებელი განაკვეთები. იმ შემთხვევაში, თუ სახელშეკრულებო ვალის რეფინანსირების თავდაპირველად ოფსეტური მიერ ჯარიმები, შედეგების ინვესტორი იგივეა, რაც იმ შემთხვევაში გადაუხდელობის.

3. იმ შემთხვევაში, რესტრუქტურიზაციის ვალი არსებობს ორი შესაძლო სცენარი:

• ზომა გადასახადები ძირითადი თანხა შემცირდა ნაწილი ვალის ჩამოწერა;
• თუ მსესხებლის ეძებს დაგვიანებით გადახდა, კურსი არ შეიცვლება.

4. შეჩერების გადასახადები ტექნიკური მიზეზების გამო დროებითი ხასიათის. კრედიტორს არ უნდა ჰქონდეს ეჭვი, რომ მსესხებლის იქნება შეასრულოს თავისი ვალდებულებები. საპროცენტო განაკვეთის ამ შემთხვევაში იგივეა.

5. ვალუტის შეზღუდვები, როდესაც ქვეყანაში არ არსებობს უცხოურ ვალუტაში, დააწესოს შეზღუდვები თანხების გადარიცხვა საზღვარგარეთ. სახელმწიფო დონეზე, ეს საფრთხე გადაკეთდა რისკი მარცხი ვალის მომსახურებას.

შეფასების

ქვეყანა რისკის პრემია განისაზღვრება სარგებელი მთავრობის ობლიგაციები ერთი ქვეყნის და სხვა სავალო იმავე ვადით. რაც შეეხება რუსეთს, ძლიერი შემცირება დაფიქსირდა 1998 წელს. მაშინ რისკი გაიზარდა უფრო სწრაფად, ვიდრე პრემია იგი. რომ არის, ინვესტორებს არ მხოლოდ აკლდა სანდო ინფორმაცია, მაგრამ ბაზარზე იყო ორიენტირებული რეიტინგები მსოფლიოს სააგენტოები, რომელიც გაშვებული ცვლილებების ეკონომიკური და პოლიტიკური ფაქტორები. პირველი კრიზისი მოხდა რამდენიმე დღით ადრე რა, 1998 წელს და მაშინვე მას.

ქვეყნის რისკის დონე ძლიერ გავლენას ახდენს ბანკები, რომელთა საქმიანობა უშუალოდ დაკავშირებული უცხოურ ეკონომიკურ ურთიერთობებში. ასეთი საფრთხე დაზარალებული რამდენიმე ფაქტორი. ყველა ისინი უნდა გავითვალისწინოთ ანალიზის სიტუაცია კონკრეტულ რეგიონში.

რუსული ქვეყნის რისკის

სააგენტო Moody ს ინვესტორი სამსახურის დაიკლო რეიტინგი რუსეთის ფედერაციის სპეკულაცია. თუ Standard & Poor და Fitch რათა შეაფასოს მზადყოფნის დავალიანების გადახდას დავალიანება, MIS მიიჩნევს სისრულის გადასახადები იმ შემთხვევაში, ეგ რეკლამა. ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ ხმელეთის უარყოფით შეფასებას პოლიტიკური მიზეზების გამო. როგორც სააგენტო პროგნოზით, კაპიტალის გადინების მიმდინარე წელს შეადგენს 272 მილიარდი დოლარი, მთლიანი შიდა პროდუქტის ვარდნა 8.5%, ხოლო ინფლაციამ 15%. მაგრამ ფინანსთა სამინისტროს აცხადებენ, რომ რუსეთის უსაფრთხოდ გამოცდილი ძლიერი შოკი - 50 პროცენტით შემცირდა ნავთობის ფასები. იმის გამო, რომ ქვეყნის რისკის სააგენტოები მნიშვნელოვნად გაზვიადებულია. დაგროვილი საერთაშორისო რეზერვები, რაც უფრო მაღალია ვიდრე ეროვნული დავალიანება. ასევე არსებობს მიმდინარე ანგარიშის ჭარბი. ეს შეღავათები სააგენტო არ განიხილავს. მაგრამ რაოდენობა შეიქმნა ეფუძნება იმ ფაქტს, რომ რუსეთს შეუძლია მიიღოს ახალი სანქციების გამო არაპროგნოზირებადი განვითარება უკრაინაში მიმდინარე მოვლენებს.

მოვლენები

შეფასების ქვეყნის რისკის, ერთის მხრივ, ადეკვატური. გარე კაპიტალის ბაზრების რუსეთი ფაქტობრივად დახურულია. downgrade გავლენას ახდენს ღირებულება სესხის აღების ქვეყანაში. ეს არის თითქმის უმტკივნეულო. მაგრამ ექსპერტები შიშობენ, რომ ასეთი გლობალური სარეიტინგო სააგენტო აიძულებს თანხების აღადგინოთ მათი ინვესტიციები რუსეთში. და მაშინაც კი, მას შემდეგ, რაც სიტუაციის სტაბილიზაცია ნაკლებად სავარაუდოა, რომ სწრაფად დაბრუნების კაპიტალის ქვეყანაში. მეორე საფრთხე არის, რომ კრედიტორების იქნება ითხოვენ დასაწყისში შესყიდვა ევროობლიგაციების. downgrade მოდიოდა ბაზარზე სახით მოკლევადიანი და დაბალი ნახტომი დოლარის ნიშნის 64 რუბლი.

საბანკო სექტორის ასევე განიცადა

Downgrade გაუარესება გამოიწვია მოსკოვის საინვესტიციო მიმზიდველობის პეტერბურგის და 13 რეგიონში. სუვერენული რეიტინგის დედაქალაქში და ლენინგრადის რეგიონში იყო დონეზე "Ba1". ეს უფრო მეტია, ვიდრე Bashkortostan, თათრეთის, Samara, ნიჟნი ნოვგოროდის Belgorod და სხვა რეგიონებში. მსოფლმხედველობის რჩება უარყოფითი ამ რეგიონებში. გარდა ამისა, რუსეთის ქვეყნის რისკის გავლენა საკრედიტო დაწესებულებებში. რეიტინგი გრძელვადიანი დეპოზიტების Sberbank და ვითიბი რუბლებში შემცირდა "Baa3" და "Ba1", ხოლო უცხოური ვალუტით - დან "Ba1" და "Ba2" ერთად პროგნოზი უარყოფითი ცვლილებები. იგივე მდგომარეობაა, რომ "ალფა-ბანკის", "გაზპრომ" და "Rosselkhozbank".

დასკვნა

ქვეყნის რისკი ბაზაზე ჩამოყალიბდა დიდი რაოდენობით შიდა და გარე ფაქტორები, რომლებიც გავლენას მოზიდვას სახელმწიფო და საინვესტიციო. ასეთი საფრთხეები უფრო დამახასიათებელი რეგიონებში, სადაც არსებობს შეზღუდვები ვალუტის კონვერტაცია. ამ ქვეყნებში ყოველთვის არის ვალუტა და გადარიცხოს რისკის სრული მარცხი ვალის გადახდა. ამიტომ, სანამ ინვესტირებას საჭირო რესურსების ჩაატაროს საფუძვლიანი ანალიზი შიდა და გარე ფაქტორები. გლობალური სარეიტინგო სააგენტოსგან ყოველწლიურად გამოაქვეყნოს მათი შეფასების საინვესტიციო მიმზიდველობა ქვეყანაში.