Რატომ სჭირდება რუსეთს აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები?

2016 წლის ზაფხულში რუსეთმა აშშ-ს მთავრობის ბონდებზე ინვესტიციები გაზარდა და 91 მილიარდი დოლარი შეადგინა, თუმცა მხოლოდ ორი წლის წინ, 2014 წლის აგვისტოში დასავლეთის მხრიდან სექტორული სანქციების პირველი შემოთავაზებით, ინვესტიციები 66 მილიარდი დოლარი დაეცა. რატომ სჭირდება რუსეთს აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები? ჩვენ ვეცდებით გავიგოთ ეს საკითხი.

პირველი მიზეზი: რუბლის შენარჩუნება

არ აქვს მნიშვნელობა, რამდენი სხვადასხვა ტროლები ინტერნეტ-ყურებზე და პატრიოტებზე ქუჩაში, რომლებსაც არ ესმით, რა ეკონომიკაა, "მტრის" მხარდასაჭერად, აშშ-ს მთავრობის ობლიგაციები ძალიან საჭიროა.

პირველ რიგში, ჩვენ უნდა მივიტანოთ ძირითადი მითი: ასეთი მიზნებისათვის ფული სახელმწიფო ბიუჯეტიდან არ მოდის. აშშ-ის დავალიანების ვალდებულებების ქვეშ მყოფი ვალდებულებები მოდის რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის (რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის) რეზერვებისგან, რომლებიც იხდიან რუბლის გაცვლითი კურსის შენარჩუნებას, იმპორტიორთა, მოვალეთა ვალუტის და ა.შ.

თუ ვინმეს მიაჩნია, რომ ზოგიერთი ბებია არ იღებს პენსიას იმის გამო, რომ მთავრობა "მტრებს" უწოდებს, მაშინ ის ძალიან ცდება. CBR არის დამოუკიდებელი ფინანსური ინსტიტუტი, რომელთაგან ერთ-ერთია რუბლის საკითხი. ეს, თავის მხრივ, დამოკიდებულია ეკონომიკის მდგომარეობაში, მთლიანად ან უფრო სწორად სავაჭრო ბალანსზე.

უფრო ეკონომიკურად განვითარებული ქვეყანაა, უფრო მეტად საჭიროა შიდა ვალუტის დაბეჭდვა. თუ ბალანსი არ არის პატივისცემით და რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის ფულით ფული, ისინი გადაიქცევიან ჩვეულებრივი საკონტეინერო, ტკბილეულს.

წარმოიდგინეთ, რომ თითოეულ მოქალაქეს მიეცა მილიონი დოლარი, მაშინ რა მოხდება? პასუხი აშკარაა: ფასები უბრალოდ გაიზრდება, ვინაიდან არავის არ შეეძლება გაზარდოს მწირი საქონლის ქაღალდი. ეკონომიკაში, ამას ეწოდება ჰიპერინფლაცია.

მეორე მიზეზი: ეროვნული ვალუტის ლიკვიდობის შენარჩუნება

ეკონომიკის მდგომარეობის გათვალისწინებით, ცენტრალური ბანკი რეზერვამდე რუბლს იკავებს. მაგრამ ძირითადი სავაჭრო ოპერაციები ევროს, აშშ დოლარს, იაპონიის იენს, ბრიტანულ გირვანქა სტერლინგს ხმარდება. დღემდე, მათ დაამატეს ჩინური იუანი.

რუბლს აქვს ლიკვიდურობა (წონა), აუცილებელია მათი მონეტიზაცია, წინააღმდეგ შემთხვევაში ისინი დარჩებიან ჩვეულებრივი კონკეტით. ადრე ოქრო იყო უსაფრთხოების ზომები. ეს იყო ძვირფასი ლითონის მიერ მხარდაჭერილი დოლარი, რომელმაც მსოფლიო დომინირება მოიპოვა, ხოლო საფრანგეთის პრეზიდენტმა ჩარლზ დე გოლმა ერთი დღით ამერიკულ დოლარში არ მოაქცია ამერიკული ვალუტით, რომელიც ოქროს მოითხოვა. ასეთი უხეში მოქმედებების შემდეგ გადაწყდა, რომ ძვირფასი ლითონის მქონე "ბაქსები" არ მიეწოდებინათ. ნაცვლად ამისა, ვალუტის დაცვა ამერიკულმა გარანტიებმა დაიწყო, რომ "ყველაფერი კარგადაა" და ეს, ფაქტობრივად, აშშ-ს მთავრობის ბონუსია.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, რუბლს უნდა მიეწოდოს რაღაც არ უნდა იყოს ჩვეულებრივი ცალი ქაღალდი, რომლითაც ნებისმიერი ბავშვი შეიძლება შეამციროს. ეს როლი შეასრულებს აშშ-ს მთავრობის ობლიგაციებს, რომლებიც ლიტერატურული თვალსაზრისით ამერიკული მთავრობის პატიოსანი სიტყვის გარანტიაა.

აშშ-ის დავალიანების ვალდებულებების ფასიანი ქაღალდებია დაპირებები, რომ რუბლები ნებისმიერ დროს შეიძლება გადაიხადონ დოლარი და პირიქით. იმის გათვალისწინებით, რომ ყველა სავაჭრო ოპერაცია ჩატარდება რამდენიმე ქვეყნის უცხოურ ვალუტაში, მათ შორის აშშ-ს, ეს არის სავაჭრო ოპერაციების სტაბილურობის გარანტია.

უფრო გასაგები გახადოს, რატომ ყიდულობთ აშშ-ს მთავრობის ობლიგაციებს, სიტუაციის სიმულაციას: ოთახში თამაშობენ სამი შვილი. ორი მათგანი ბეჭდვას საკუთარი ფული, და მესამე ყიდულობს. პირველმა ამოიღო თავისი ვალუტა ნოუთბუქებიდან და არაფერს არ მოგვაწვდის, მეორე - უფრო დახვეწილია, ის თავის ქაღალდს "ჭაბუკებს" რეალურ რუბლებში გარკვეულ განაკვეთზე ცვლის, რისთვისაც შეგიძლიათ შეიძინოთ მაღაზიაში რეალური არაფერი. ამრიგად, მეორე ბავშვი არ აძლევს მათ მხოლოდ დაშორებას, პირველ რიგში, ვისაც შეუძლია ნებისმიერი თანხის "ფული" დაბეჭდოს.

რაც შეეხება ფულის საკითხს, სიტუაცია მდგომარეობს მეორე ბავშვს ჩვენს სიტუაციაში: ცენტრალური ბანკი იბარებს რუბლს, რომელსაც მხარს უჭერს ფასიანი ქაღალდები, რომელსაც აშშ-ს მთავრობის ბონკები ეწოდება. თავისთავად, დოლარი ასევე შეიძინა ფედერალური სარეზერვო აშშ მთავრობის მიერ იგივე ობლიგაციები, რომ ერთად ქმნიან საგარეო ვალი.

მესამე მიზეზი: მოგება

უკვე აღვნიშნეთ ორი მიზეზის გარდა, არ უნდა დაგვავიწყდეს, რომ აშშ-ს მთავრობაში ინვესტიციები რეალურ შემოსავალს მოაქვს. ინვესტორები შეიძლება იყვნენ ცენტრალური ბანკები, სახელმწიფოების მთავრობა, კომერციული დაწესებულებები, კერძო ინვესტორები. მათზე მოსავლიანობა წელიწადში 2-3% -ის მერყეობს. ერთი შეხედვით, ფიგურა ძალიან მცირეა, მაგრამ ერთი უპირატესობაა - დაბალი პროცენტი კომპენსირდება, როგორც მისი კაპიტალისა და მოგების სანაცვლოდ. ფინანსური ინსტრუმენტისგან განსხვავებით, განვითარებული ქვეყნების სახელმწიფო ობლიგაციებისგან განსხვავებით, აბსოლუტურად არავითარ გარანტიებს არ იძლევა, ანუ, უბრალოდ ვერ მიიღებს მოსალოდნელ მაღალი მოგების პროცენტებს, არამედ დაკარგავს მის ყველა კაპიტალს.

ამ საინვესტიციო ინსტრუმენტების სამყაროში, რომელიც მოგების გარანტიებს იძლევა, ფაქტობრივად, ძალიან მცირეა. ამგვარად, აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები, მსოფლიოში ყველაზე ავტორიტეტული მთავრობით მოქმედებს.

მეოთხე მიზეზი: რეზერვების შენარჩუნება

ჩვენს ქვეყანაში ყველამ იცის, რომ ფულის შენახვა ჭიქა მინდორზე უდრის მათ დასაწვავ შესაწირავს. ინფლაცია რამდენიმე წლის განმავლობაში მნიშვნელოვნად შეამცირებს მათ, მიუხედავად იმისა, რომ ბანკნოტების რაოდენობა არ შეიცვლება.

მაგრამ რიგითი მოქალაქე უფრო ადვილია: თუ მას აქვს საშუალება, რომ მას რამდენიმე წელი გადარჩენა სურს, მაშინ საკმარისია ნებისმიერ ბანკში მოვიტანოთ და გახსნას სადეპოზიტო ანგარიში, რომელზეც შეგიძლიათ დაგროვილი თანხა დაგაინტერესოთ. რა თქმა უნდა, თქვენ არ მიიღებთ ბევრს, მაგრამ მთავარი მიზანი ფულის დაზოგვა რეალურ დროშია, არა ნომინალურ პირობებში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, არ აქვს მნიშვნელობა რამდენი ნემსი გაქვთ ბანკნოტზე, მნიშვნელოვანია - რამდენი მათგანი შეგიძლიათ შეიძინოთ მაღაზიაში პროდუქცია.

ბუნებრივია, ბანკები გაანადგურეს, დაიხურა, მათ შეუძლიათ ლიცენზიის გაუქმება, მაგრამ დღეს, 2008 წლის კრიზისის შემდეგ სახელმწიფო საიმედოდ უზრუნველყოფენ ყველა დეპოზიტს გონივრულ თანხაში.

ყველა ბანკი დამოკიდებულია ცენტრალურ ბანკში, რომელიც ლიცენზიებს გასცემს, ახდენს რეფინანსირების განაკვეთს და ა.შ. მაგრამ რა უნდა გააკეთოს CBR- ს? ინფლაცია უშუალოდ მისთვის არავის გაუუქმებია, რაც იმას ნიშნავს, რომ რეზერვების რეზერვები გარკვეულწილად იმაში მდგომარეობს, რომ ზოგიერთ მოქალაქის შუშის საფარში შენახვა - ეს სულელური და უაზროა. "მტრების" სახელმწიფო ობლიგაციები არის რეზერვების შენარჩუნების მსგავსი ინსტრუმენტი.

რატომ აშშ?

რა თქმა უნდა, თქვენ შეგიძლიათ ისაუბროთ რუსეთის სიდიადეზე და ძალაუფლებაზე, როგორც მოგეწონებათ, მაგრამ დროა, რომ აშშ-ს მთავრობის დავალიანების ფასიანი ქაღალდები სამი ძირითადი მოთხოვნების დაკმაყოფილებაა:

• საიმედოობა;
• ლიკვიდურობა;
• მოგება.

აშშ არის მსოფლიოს ერთ-ერთი ქვეყანა, სადაც ქვეყნის ეკონომიკური პოლიტიკა არ არის დამოკიდებული თეთრი სახლის "სამაგისტროზე". ვინც ამ ქვეყანაში ხელისუფლებაში მოდის, სიტუაცია არ იცვლება. გარდა ამისა, სახელმწიფო არ იწვევს სხვადასხვა არეულობების, რევოლუციების, რეჟიმის ცვლილებების, ფინანსური რეფორმების, ომებისა და ა.შ. არარსებობას. ამ ქვეყანაში იცის მთავარი წესი ეკონომიკაში - ფულს უყვარს დუმილი.

როდის დასრულდება "დოლარის ეპოქის" დასასრული?

დღეს შეგიძლიათ ნახოთ სხვადასხვა ფილმები, სატელევიზიო შოუები, პოლიტიკოსების გამოსვლები "ამერიკული ფინანსური პირამიდის" გარდაუვალი კოლაფსის შესახებ. ეკონომიკაში ბევრმა "გურმანმა" განაცხადა, რომ ეს დაახლოებით უნდა მოხდეს, კიდევ რამდენიმე წელი უნდა დაველოდოთ. მაგრამ რეალური ეკონომისტები, მაშინაც კი, საშუალოვადიან (მომდევნო ნახევარში), ვერ ხედავენ ასეთ შანსებს.

აშშ-ის სახელმწიფო ვალის ოდენობა

რა თქმა უნდა, აშშ-ს სახელმწიფო ვალის მოცულობა შთამბეჭდავია - 19 ტრილიონ დოლარზე მეტი, რაც მშპ-ს 109.9% -ს შეადგენს. მაგალითად, საბერძნეთის, ირლანდიისა და ისლანდიის დავალიანება მშპ-ს პროცენტული თვალსაზრისით აშშ-ზე მეტია და უახლოეს წლებში უკრაინის დავალიანებაც შეიძლება აღემატებოდეს ამ ინდიკატორებს. აქვე უნდა გავითვალისწინოთ არა ნომინალური ვალის მოცულობა, არამედ მთლიანი შიდა პროდუქტის პროცენტული მაჩვენებელი და მისი მომსახურება, რაც აშშ-ს მთავრობას მხოლოდ 250 მილიარდ დოლარს ხარჯავს. თუ შევადარებთ მას ბიუჯეტის შემოსავალთან, თითქმის $ 3.5 ტრილიონი, თანხა მცირეა. აქედან გამომდინარე, ძალიან ადრეა, რომ საჯაროდ გაისმის მომდევნო 50-100 წლის განმავლობაში აშშ-ს გარდაუვალი დეფინიცია.

რუსეთი: აშშ სახაზინო ვალდებულებები ყველაზე მომგებიანია

რაც შეეხება მესამე ძირითად ფაქტორს - მომგებიანობას, აქ კვლავ აშშ-ს მთავრობის ობლიგაციები პირველ ადგილზეა. ახლა ბევრი გაოცდება, მაგრამ ხუთი წლის ლიდერია სამწლიანი სახელმწიფო ობლიგაციები, რომელთა შემოსავალი უარყოფითია. ეს არ არის ხუმრობა: იაპონიის ფასიანი ქაღალდები წელიწადში 0.2% დაკარგა, საფრანგეთი - 0.5%, მაგრამ ამერიკას შეგიძლიათ მიიღოთ 1% წელიწადში.

რატომ ინვესტირებას? პასუხი მარტივია - არ დაიკარგოს ინფლაცია.

მეოთხე მიზეზი: პოლიტიკური გავლენა

სინამდვილეში, ის ქვეყნები, რომლებსაც სხვა ქვეყნებში სახელმწიფო ბონდის მნიშვნელოვანი პროცენტული მნიშვნელობა აქვთ, პოლიტიკურად გავლენას ახდენენ. ფასიანი ქაღალდის ყველა რეზერვიდან გამომდინარე, მათთვის ფასის კოლაფსირება შესაძლებელია, რითაც ვერ გაიყიდება სხვა ობლიგაციები, რაც საფრთხეს უქმნის საფრთხეს.

მაგრამ ჩვენ არაფერი ვამაყობთ ამაში - რუსეთის წილი აშშ-ს სახელმწიფო ვალის მხოლოდ 5% -ს შეადგენს.

2014 წელს, CBR, რუსეთის ეკონომიკის გარკვეულ სექტორებზე სანქციების დაწესებისას, ბაზარზე აშშ-ს მთავრობის ბონდის თითქმის 2/3 განადგურდა. ასეთი ქმედებების ერთ-ერთი ვარიანტია ამერიკელების ფინანსური სისტემის ჩამოგდების მცდელობა. მაგრამ რუსეთი არ არის ჩინეთი, რომელსაც აქვს საზღვარგარეთის ყველა საზღვრის ვალდებულება. PRC საკმარისია მინიშნება იმისა, რომ ისინი აპირებენ იფიქრონ ყველა აშშ-ის აქტივების გადანაწილებაზე, რადგან ეს უკანასკნელი იწყებს სავალუტო ბირჟებზე პანიკას.

დასკვნა

შესაძლებელია შევაჯამოთ და ვთქვათ, რომ აშშ-ს მთავრობების ინვესტიციების ჩადებით, რუსეთი ამ სხვადასხვა დივიდენდებისგან ამონახსენებს:

1. მხარს უჭერს ეროვნული ვალუტის გაცვლითი კურსი.
2. აძლევს რუბლის ლიკვიდურობას სავაჭრო სართულებზე.
3. Retrieves მოგება.
4. იგი ცდილობს პოლიტიკური გავლენის ბერკეტების მოპოვებას.