Ვენჩურული კაპიტალის ბაზარზე. საწარმო საწარმო. ფინანსური ინვესტიციები

ძალიან ხშირად ხდება, რომ პირი ან პირთა ჯგუფის დიდი ხანია ვმუშაობთ ზოგიერთი პროდუქტის ან მომსახურების, მშვენიერი გააზრებული ბიზნეს მოდელი, ბიზნეს გეგმა და მზად ვართ immerse თქვენი უფროსი მუშაობა. მაგრამ სად მიიღოს საკმარისი საწყისი კაპიტალი? კითხვები დაგეხმარებათ გაშვების სარისკო კაპიტალის ბაზარზე ინვესტიციები. რა არის ეს?

რა არის კერძო საინვესტიციო ფონდი?

კერძო ინვესტირების ფონდის ე.წ. შუამავლების, რომლებიც კაპიტალის სხვადასხვა ინვესტორები ფლობენ კერძო კომპანიები (ანუ კომპანიებს არ ჩამოთვლილია საფონდო ბაზარზე - არა საჯარო). სარისკო კაპიტალის ფონდი - ეს ასევე კერძო კაპიტალის, რომელიც ინვესტიცია კომპანიების ადრეული განვითარების ეტაპები. თუმცა, განასხვავოს ისეთი ცნებები, როგორც ფინანსური ინვესტიციების საერთო კაპიტალში, სარისკო კაპიტალის, პრაქტიკაში ეს არის ძალიან რთული, ასე რომ ხშირად შორის ამ თვალსაზრისით აიგივებს. მიუხედავად ამისა, არსებობს უმნიშვნელო განსხვავება - ეს მდგომარეობს იმაში, რომ სარისკო კაპიტალის საინვესტიციო ფონდების ჩართული ინვესტიციების მხოლოდ დამწყებ ბიზნეს.

რეგულირების საკანონმდებლო დონეზე

სარისკო კაპიტალის ინვესტიციები რუსეთში კანონით რეგულირდება ერთობლივი საინვესტიციო, კორპორატიულ და ურთიერთგაგების სახსრები. კანონი გააცნო ასეთი განმარტება როგორც "სარისკო კაპიტალის საინვესტიციო ფონდი." ავტორები პროექტის მიერ შემუშავებული საკანონმდებლო ბაზის შექმნის ინფრასტრუქტურის სარისკო კაპიტალის საინვესტიციო, რომლებმაც ხელი შეუწყო განვითარების საინვესტიციო პროექტების სხვადასხვა კომპანიებთან.

Venture საინვესტიციო სხვა ქვეყნებში

ფაქტობრივად, მაგალითები ასეთი რამ, როგორც სარისკო საინვესტიციო, განსაზღვრული საკანონმდებლო დონეზე, საკმაოდ მწირი. თუმცა, საქმიანობის ასეთი ორგანიზაციების მრავალ განვითარებულ ქვეყანაში ძალიან გამოხატული და განვითარებული ათწლეულების განმავლობაში. ამერიკის შეერთებულ შტატებში დასაწყისში ორი thousandth ის საწარმოს კაპიტალისტები ინვესტიცია სხვადასხვა პროექტების თითქმის ასი მილიარდი დოლარი. დაფინანსებული კომპანიები ანგარიშზე თითქმის ოცი პროცენტი საერთო რაოდენობის საჯარო აშშ კომპანიების მეტი ოცდაათი პროცენტი საბაზრო ღირებულება თერთმეტი პროცენტი გაყიდვების, ცამეტი პროცენტი მოგება საჯარო კორპორაციებს შეერთებული შტატები. როგორც ჩანს, საწარმოს საინვესტიციო ფონდების ითამაშოს მნიშვნელოვანი როლი ამერიკის ეკონომიკაში.

ევროპულ ბაზარზე არის მეორე მხოლოდ აშშ-განვითარებისათვის. საწარმო საწარმო ევროკავშირი ასევე საკმაოდ გავრცელებული. კერძოდ, ათი პროცენტი ინვესტიციის მთლიანი ოდენობა არის ზუსტად ინვესტიციების დამწყებ ბიზნეს.

რა არის სარისკო კაპიტალის ფონდს?

საწარმო ფონდი უწოდა ფინანსური ინვესტიციები (ინვესტიციების) ორგანიზაციის დახურული ტიპის (კორპორატიული ან ორმხრივი), სტრუქტურული კომპონენტი აქტივები, რომლებიც არ არის მნიშვნელოვანი შეზღუდვები დაწესდა. ანაბრების ფონდის შეიძლება იყოს მხოლოდ იურიდიულ პირებს. აქტივების მართვის კომპანიას (AMC) ეწევა პირდაპირ ფონდის აქტივები, კომპანია უზრუნველყოფს საიმედო მეურვის მათი შენახვა. კერძოდ, სარისკო კაპიტალის ინვესტიციები განკუთვნილია არა მხოლოდ დასაფინანსებლად მზარდი ბიზნესის, არამედ განხორციელების სქემების ქონების მართვის.

კონცეფცია სარისკო კაპიტალის

სარისკო კაპიტალის, ეწინააღმდეგება პოპულარული რწმენით, სათამაშო საკითხი დაფინანსება პირველადი უმნიშვნელო როლი. დიდი წილი ყველა სარისკო კაპიტალის ინვესტიციები, რომელიც მიზნად ისახავს პროექტების თავდაპირველად საჯარო ფონდებიდან დაფინანსებულ. Capital უკრავს მნიშვნელოვანი როლი უკვე მომდევნო ეტაპზე, რომ არის, იმ დროს, როდესაც ინოვაციები გაიყიდება. ინვესტირება დამწყებ პროექტი არ არის "ხანგრძლივი" ფული - იმ გაგებით, რომ ეს თანხები აფინანსებენ კომპანია მხოლოდ მანამ, სანამ ისინი არ შეიძინოს საკმარისი კრედიტუნარიანობის იყოს დაკავშირებული საფონდო ბაზარზე და გაიყიდა მსხვილი კორპორაციები (სტრატეგიული ინვესტორები). ნორმალური ვადა საწარმოს საინვესტიციო სამიდან ხუთ წლამდე, და იშვიათ შემთხვევებში შეიძლება მიაღწიოს რვა წლის განმავლობაში.

წინაპირობა საინვესტიციო ფაზაზე

ნიშა სარისკო კაპიტალის ინვესტიციები იქ იმიტომ, რომ კაპიტალის ბაზარზე საკმაოდ რთული სტრუქტურა. კომერციული ბანკები შეზღუდული დაფინანსების ფაზაზე, ისინი ვერ შეძლებენ გაზრდის საპროცენტო განაკვეთების დონეზე, რომ კომპენსაცია რისკები ახალგაზრდა საწარმოები. უფრო მეტიც, სასესხო კაპიტალის - ძალიან ცუდი გზა დასაფინანსებლად მზარდი ახალგაზრდა კომპანიები, არსებობს რისკი გადახდისუუნარობის, შესაბამისად, ბანკებმა სესხების ოდენობით გირაო. მაგრამ ქონების ახლადშექმნილი კომპანია, როგორც წესი, არ არის საკმარისი. დაფინანსება მხრიდან დიდი პორტფელის ინვესტორებს (საინვესტიციო და საპენსიო ფონდები), ისევე, როგორც ნაწილი საფონდო ბაზარზე ხელმისაწვდომია მხოლოდ mature და მსხვილი კომპანიები. სარისკო კაპიტალის საინვესტიციო ფონდების მხოლოდ ამ ხარვეზს - შორის სხვადასხვა დაფინანსების წყაროები ინოვაცია და საბანკო სექტორში.

შემოსავალი საწარმოს სახსრები - საიდან მოდის?

საინვესტიციო ფონდები, საპენსიო ფონდები და უნივერსიტეტის ნიჭიერებით, სადაზღვევო კომპანიები - მთავარი სახსრების, რომლებიც ქმნიან სარისკო კაპიტალის ინვესტიციები. მცირე ნაწილი ფინანსთა უნდა ინვესტირებას სარისკო ინვესტიციების. ეკონომიკის განვითარებულ ქვეყნებში და მისი განვითარება პირდაპირ არის დამოკიდებული საინვესტიციო პროცესი, რომელიც დაკავშირებულია გარკვეულ რისკებს. მოსალოდნელი შემოსავალი ასეთი ინვესტიციების შორის ოცდაათი, ორმოცი პროცენტი წელიწადში.

არჩევის ფონდი სარისკო ინვესტიციების ხელმძღვანელობს ზოგიერთი მაჩვენებლები, რომლებიც მოიცავს მიერ დაფინანსებული პროექტების ეს ფონდი, წარსულში წარმატება და რეპუტაციის მენეჯერები და ადმინისტრირება. თუმცა, შემოდინება ფული იწვევს ნაკლებობა პროფესიონალი და გამოცდილი წევრები, ისევე როგორც გაზრდილი ზეწოლა მეწარმეებს მოთხოვნა, რათა უზრუნველყოს კარგი შედეგი მოკლევადიანი. ეს ფაქტორები მიზეზები გადაადგილების ინტერესი სარისკო კაპიტალის საინვესტიციო ფონდების მიმართ დაფინანსების დიდი და საშუალო ბიზნესის შემდგომ ეტაპებზე, მას შემდეგ, რაც უზრუნველყოფს ნაკლებ რისკს და სწრაფად დრო. თუმცა, სარისკო კაპიტალის ფონდები დაფინანსების startups მიღწევა უმაღლესი მომგებიანობის მათი ინვესტიციები ძირითადად იმის გამო, კარგად გააზრებული საინვესტიციო სტრატეგია, სხვადასხვა გზები აგება ოპერაციები, და, რა თქმა უნდა, რისკის დივერსიფიკაციის.

რა სტრატეგია გამოიყენება VCs?

სტრატეგიული გადაწყვეტილებების შერჩევა პროექტები საინვესტიციო მნიშვნელოვანია. მხოლოდ არანაკლებ ერთი პროცენტი განხილვის საწყის ეტაპზე პროექტის მიღწევა პირდაპირი ინვესტიციების. ოთხმოცდაათი პროცენტი ყველა წინადადებები უარყო თითქმის მაშინვე, ხოლო დარჩენილი ათი ექვემდებარებიან ღრმა ანალიზი. და აირჩიეთ გაუმართლა, ვინც კიდევ დიდი ხნის ნანატრი საინვესტიციო. პროექტები, რომლებიც პერსპექტიული და პერსპექტიული, არ არის ერთადერთი სამიზნეების საწარმოს ინვესტორებს. ფაქტობრივად, თანხების თანხების ხშირად ინვესტირებას იზრდება და ვითარდება სფეროში, სადაც კონკურენცია მაინც არასაკმარისია. სტატისტიკის თანახმად, წლის დასაწყისში ოთხმოციანი, ძირითადი წილი ინვესტიციების წავიდა შევიდა ენერგეტიკული მრეწველობის შუა რიცხვებში ოთხმოცდაათიანი - წარმოების ტექნოლოგია, და წელს ძირითადი ფულადი ნაკადების არიან ინტერნეტ ბიზნესი. ძირითადი ნიმუში - სარისკო კაპიტალის მიმართული სწრაფად მზარდი რეგიონში.

მითი სარისკო კაპიტალის

საერთო misconception არის, რომ საწარმოს საწარმოს ჩართული შერჩევის პერსპექტიული კომპანიების, რომ აქვს პოტენციალი დაბრუნებას ბაზრის ლიდერები. ხშირად, ეს ასე არ არის. ეტაპზე სწრაფი ზრდის სექტორის ეკონომიკის, ბევრი დამწყებ კომპანიებს ასევე ინტენსიურად განვითარდა. მხოლოდ ჩამოყალიბების სტადიაში, როცა კონკურსის იღებს უფრო მკაცრი, გამარჯვებულები და წააგებს ხდება ნათელი. თუმცა, კომპეტენტური საწარმოს კაპიტალისტურ უკვე აჩვენებს ორგანოს საინვესტიციო პროექტი. ასე რომ, ეს აბსოლუტურად არ არის საჭირო იმისათვის, რომ აირჩიოს კომპანია, რომელიც გამარჯვებული იქნება გრძელვადიანი კონკურენტული უპირატესობა. ეს არის საკმარისი იმისათვის, რომ იპოვოთ კომპანია, რომელიც აკმაყოფილებს განვითარებადი მოთხოვნა და მზარდი ბაზარზე და at უფლება დრო, რომ გაიყვანოს საწყისი ინვესტიცია. ხშირად, საწარმოს საინვესტიციო ფონდების თავიდან ავიცილოთ ინერტული ბაზრის სეგმენტები, ისევე როგორც იმ სექტორში, რომელიც არ ჩანს პოტენციალი.

ვინ არის საწარმოს კაპიტალისტურ?

კლასიკური გაგებით, რომ საწარმოს კაპიტალისტურ მოუწოდა კაცი, რომელიც არა მხოლოდ აფინანსებს განვითარებადი კომპანიაა, არამედ ხელს უწყობს მათი ღირებულება მისი უშუალო და აქტიური მონაწილეობის. იგი ჩართულია სამეთვალყურეო პროცესის გამოყენებით, გამოცდილება სხვა პროექტები და ზოგადი ცოდნა სექტორში, იზიდავს კონსულტანტები, აუდიტორები, ბანკირების, ანუ ხელს უწყობს ენერგიული საქმიანობის საწარმოს.

სწორი აგება ოპერაციების

პარამეტრები დამუშავების ოპერაციები შეიძლება იყოს ძალიან ბევრი. თუმცა, არ არის ნიმუში: გარიგება უნდა იყოს სტრუქტურა ისე, როგორც საშუალებას სარისკო კაპიტალის ფონდი შესაძლებლობა მიიღოს იმდენი შემოსავალი, თუ კომპანია წარმატებული იქნება, და მაქსიმალურად დააზღვიოს წინააღმდეგ დაკარგვის შედეგად დაშლის. გარიგებების დადების წესები ყოველთვის შეიცავდეს დებულებებს, რომელიც არეგულირებს დაცვის ფონდი. თუ პროექტი წარმატებული, იქ შეიძლება უნდა დამატებით დაფინანსებას და ფონდი შეიძენს ახალ აქციების ფასის თავდაპირველი დაფინანსება. უფრო მეტიც, გარიგება ასახული და სააგენტო ხარჯები, რომელიც მოიცავს ხარჯებს დაძლევის ინტერესთა კონფლიქტი, ისევე, როგორც პირდაპირი ზარალი. ეფექტური მეთოდები აგება ოპერაციების შეუძლია შეამციროს ამ ხარჯებს. როგორც წესი, ეს კეთდება მონაწილეობით მენეჯმენტის კომპანია, მონაწილეობით საწარმოს კაპიტალისტები მართვა და მონიტორინგი, დაიდგა დაფინანსება.

საუკეთესო სახსრების ინვესტირებას

ტიპიური ინსტრუმენტი ასეთი ფენომენი, როგორიცაა ფინანსური ინვესტიციების, ითვლება კონვერტირებადი პრივილეგირებული აქციები. ამ აქციების დროს გასვლის საინვესტიციო პროექტი გარდაიქმნება ყველაზე გავრცელებული და გაიყიდა სტრატეგიული ინვესტორები (მსხვილი კორპორაციები), ან საფონდო ბაზრებზე. ეს ინსტრუმენტი უზრუნველყოფს ინვესტორებს კარგი დაზღვევა, თუ კომპანია ვერ, რადგან ამ შემთხვევაში, ეს უკანასკნელი ვალდებულია დაუბრუნოს სრული ოდენობით ინვესტიცია თანხები მფლობელებს პრივილეგირებული აქციები.

მნიშვნელობის დივერსიფიკაცია

ნებისმიერი სარისკო კაპიტალის ფონდი მას სურს, რათა შეამციროს რისკი დივერსიფიცირების გზით. ეს ნიშნავს, რომ დაფინანსების პროცესში მიიპყრო რამდენიმე ფონდები, რომელთაგან ერთ-ერთი წამყვანი და დანარჩენი, როგორც ჩანს, თანაინვესტორთან უფლებები. ეს არის იშვიათი, როდესაც ფონდის მიერ დაფინანსებული კომპანია, როგორც მთელი. ჩართვა მესამე მხარის პარტნიორებს საშუალებას გაძლევთ დივერსიფიკაცია ინვესტიცია, რომელიც ამცირებს რისკებს.